“我们已经好几个月没发民企的债了。”7月30日，北京某券商债券承销人士对21世纪经济报道记者表示，金融去杠杆带来的信用紧缩背景下，债市对民企的融资功能在不断消退，“特别是5月份的违约事件冲击以后，除了少数AAA的主体，我接触的投资者，民企债基本上不碰。”

      “我们有很多AA以上民企的项目报告出了，但迟迟发不出来，更新报表多次。民企发债难，评级公司也感受到压力。不靠谱的企业我们坚持不放水，也避过不少雷。”北京某评级公司业务人士对21世纪经济报道记者说。

        市场人士的感受，有数据做支撑。

        Wind数据显示，今年5月份，民企总发债规模为261.88亿元，较4月份的631.53亿元大幅萎缩，5月民企净融资额为-131.12亿元，而4月份则为139.83亿元。2018年前6个月，民企发债融资总规模为2684.82亿元，较去年的2755.23亿元差别不大；但净融资额却仅为188.47亿元，较去年的576.00亿元大幅减少。

而截至7月30日，7月份共有442亿元民企债券到期，但当月发行量仅为236.34亿元，净融资额-205.66亿元。

     “这次不一样。”前述券商信用债承销人士对21世纪经济报道记者表示，去年同期的违约事件集中爆发，更多是集中在央企、地方国企身上，民企虽然也受伤，但更多是受信用紧缩的影响；而今年绝大部分违约事件直接发生在民企身上，使得市场对民企本就不强大的信心迅速流失。

     “民企债发行高峰主要在2016年，其中很高比例的债券都是3年期，2+1结构，意味着今年下半年到明年，到期/回售的压力会很大。但目前的市场环境下，能否保持净融资额为正，很难说。”上述人士说。

Wind数据显示，2015-2017年，民企债发行规模分别为7288.5亿元、10687.21亿元和6014.74亿元。

       （来源：21世纪经济报道）