中信证券：回购利率探底料刺激债市上涨
发布时间：2019-07-04
中信证券固收研究团队发布报告指出，之前两轮回购利率探底均打开了利率债收益率下行空间。当前，隔夜利率重返低位，预计10年期国债收益率将逐步靠近3.0%-3.4%的区间下沿。
该报告指出，进入年中关键时点，央行等有关部门相继采取措施稳定市场，推动隔夜回购利率持续下行，流动性分层现象有所缓解。在基本面走弱和货币政策宽松的环境下，短期内隔夜利率出现大幅回升的可能性不大。
报告指出，历史上，隔夜回购利率低于或接近1%时，10年期国债收益率与隔夜回购利差扩大后通常伴随着无风险利率下行。当下金融机构对押券的高要求也利好利率债。综合来看，若流动性宽松得以延续，后续国债收益率将迎来利差收敛的做多机会，10年期国债收益率有望靠近3%一线。
（来源：中证网）
该报告指出，进入年中关键时点，央行等有关部门相继采取措施稳定市场，推动隔夜回购利率持续下行，流动性分层现象有所缓解。在基本面走弱和货币政策宽松的环境下，短期内隔夜利率出现大幅回升的可能性不大。
报告指出，历史上，隔夜回购利率低于或接近1%时，10年期国债收益率与隔夜回购利差扩大后通常伴随着无风险利率下行。当下金融机构对押券的高要求也利好利率债。综合来看，若流动性宽松得以延续，后续国债收益率将迎来利差收敛的做多机会，10年期国债收益率有望靠近3%一线。
（来源：中证网）