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喜报!远东资信课题荣获中国保险资产管理业协会2019年度优秀课题

发布时间:2020-02-25

       2020年2月24日,中国保险资产管理业协会公布了2019年课题评选结果,远东资信课题《非金融周期性行业债券违约预警系统在保险资产管理机构的应用》荣获2019年度优秀课题。

       该课题从2019年6月24日开始立项,至11月15日项目结题,经过历时近五个月的研究,课题组在债券违约预警方面取得了一定的成果。

       该课题通过对非金融周期性行业债券违约原因进行分析,梳理出8个定性指标和20个定量指标作为备选指标,并针对每个周期性行业进行备选指标档位划分和阈值确定,再通过专家评分法和定量指标映射法得到指标得分,最后利用Logistic回归建模对定性和定量指标进行分析,找出影响发债主体违约概率的敏感指标,并经过不断调试得出预警性评价体系。经测试,该课题得出的预警性评价体系对违约样本和正常样本的预测准确度分别高达88.24%和94.12%,预测准确度和区分度明显优于仅考虑定性或定量指标的情形。

       该课题的创新点有:(1)定性与定量相结合,通过专家评分法把定性指标量化并纳入到预警模型当中;(2)分行业进行指标赋分,消除行业间差异;(3)违约预警模型首次覆盖了19个周期性行业,具有很强的通用性;(4)模型参数每年进行一次动态更新,能大幅提高模型预测准确度。
       该课题差异化的研究成果,能为保险资产管理机构投资非金融周期性行业企业债券提供有价值的参考,具有较强的实用性和可操作性。

       下一步,远东资信将继续关注债券违约方面的研究,以准确揭示信用风险、发挥评级对金融市场的预警功能为己任,为资本市场提供专业的信用服务,助力中国评级业对外开放。