2018年积极财政政策取向不变 地方债管理继续趋严
发布时间：2018-01-02
中央经济工作会议对2018年宏观政策定调为实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，健全经济政策协调机制，保持经济运行在合理区间。
具体而言，积极的财政政策取向不变，调整优化财政支出结构，确保对重点领域和项目的支持力度，压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。
取向不变的积极财政政策，赤字率可能仍维持3%，随着GDP增长，赤字规模有望提高，地方政府专项债券规模有望在8000亿元基础进一步增加。遏制地方变相举债、严控地方隐性债务增加等监管政策仍将延续。
专项债规模将扩大
中央经济工作会议明确提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。2018年的经济工作，基本围绕推动高质量发展展开。
国家信息中心首席经济学家祝宝良表示，2018年不用追求过高的增长速度，“稳中求进”的工作基调不需要太多财政赤字，赤字率可能维持在3%的水平。积极财政政策仍要发挥作用，地方政府专项债的规模可以扩大些。
中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚表示，积极财政政策取向不变，赤字率可能维持3%不变，随着中国GDP规模的增长，3%的赤字率对应的赤字规模会有所增长。地方政府专项债券规模会继续扩大，比2017年8000亿元的规模要多。
赤字率维持3%，是较为普遍的预期。近年来，我国赤字率从2.1%到2.6%，再逐步提高到2016年的3%，2017年延续了3%的赤字率，3%在某种意义上成为我国赤字率的“天花板”。2017年3%的赤字率对应着约2.38万亿元赤字规模，假定2018年我国GDP增长6.5%左右，2018年赤字规模有望多增2000亿元左右。
地方政府专项债券，不属于财政赤字范畴，纳入政府性基金管理。地方政府专项债开始于2015年，发行规模逐年在增加，从1000亿元到4000亿元，再逐步增加到2017年的8000亿元。业内普遍认为该专项债规模可以继续扩大。
提高支出效率
今年年初预估2017年全国财政收入有望增长5%，而截至11月末，全国一般公共预算收入同比增长了8.4%。
11月份财政收入增速有所趋缓。11月当月全国一般公共预算收入同比下降1.4%，其中当月税收收入同比增长2.6%，非税收入同比下降12.9%。财政部给出的解释是，11月份收入增幅回落，主要由于耕地占用税、城镇土地使用税、非税收入等下降较多。
近年来，我国财政收入进入中低速增长“新常态”的同时，社保、教育、医疗、环保等民生支出不断加大，压缩一般性支出、盘活存量资金等成为财政政策常态。
2017年主要财政支出政策方面，在保障教育、科技、社保、医疗卫生、扶贫、农林水、生态环保等重点支出的基础上，要求压减一般性支出，“三公经费”只减不增——按不低于5%的幅度压减非刚性、非重点项目支出等。
经济工作会议并未提及减税内容，不过“大力降低实体经济成本”，仍为供给侧结构性改革的重要内容，具体包括“降低制度性交易成本，继续清理涉企收费，加大对乱收费的查处和整治力度，深化电力、石油天然气、铁路等行业改革，降低用能、物流成本”。
地方政府“去杠杆”
中央高层会议定调要遏制地方隐性债务增量，积极稳妥化解累积的地方政府债务风险。
2017年地方债监管政策频出，利用PPP、政府出资的各类基金、政府购买服务等变相违法违规举债的行为都在监管之列，地方违法违规举债行为查处力度空前。
一些违规举债项目能叫停的就叫停，但部分执行中的项目整改存在难度。
这轮政策仍在持续。今年11月份，财政部发布《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》，要求各省财政部门在2018年3月31日前将条件不符合、操作不规范、信息不完善的项目清理出库，其中包括政府向社会资本承诺固定收益回报，或者政府回购社会资本方资本金或兜底本金损失等“明股实债”项目。
从10、11月份中国财政科学研究院地方调研情况来看，地方明面债务规模增长得到控制，满足债务限额约束，但在财政收支矛盾加剧的背景下，地方政府支出依旧通过各种渠道的负债来落实。相当规模的支出来源虽不属于政府负债，却形成了“隐性负债”。
赵全厚表示，对地方违法违规举债的行为进行整改，就是地方政府“去杠杆”的过程。地方债规范管理的举措2018年会继续，在落实预算法大框架背景下，地方政府债务管理的部分内容可能还会细化。
(来源：21世纪经济报道)
具体而言，积极的财政政策取向不变，调整优化财政支出结构，确保对重点领域和项目的支持力度，压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。
取向不变的积极财政政策，赤字率可能仍维持3%，随着GDP增长，赤字规模有望提高，地方政府专项债券规模有望在8000亿元基础进一步增加。遏制地方变相举债、严控地方隐性债务增加等监管政策仍将延续。
专项债规模将扩大
中央经济工作会议明确提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。2018年的经济工作，基本围绕推动高质量发展展开。
国家信息中心首席经济学家祝宝良表示，2018年不用追求过高的增长速度，“稳中求进”的工作基调不需要太多财政赤字，赤字率可能维持在3%的水平。积极财政政策仍要发挥作用，地方政府专项债的规模可以扩大些。
中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚表示，积极财政政策取向不变，赤字率可能维持3%不变，随着中国GDP规模的增长，3%的赤字率对应的赤字规模会有所增长。地方政府专项债券规模会继续扩大，比2017年8000亿元的规模要多。
赤字率维持3%，是较为普遍的预期。近年来，我国赤字率从2.1%到2.6%，再逐步提高到2016年的3%，2017年延续了3%的赤字率，3%在某种意义上成为我国赤字率的“天花板”。2017年3%的赤字率对应着约2.38万亿元赤字规模，假定2018年我国GDP增长6.5%左右，2018年赤字规模有望多增2000亿元左右。
地方政府专项债券，不属于财政赤字范畴，纳入政府性基金管理。地方政府专项债开始于2015年，发行规模逐年在增加，从1000亿元到4000亿元，再逐步增加到2017年的8000亿元。业内普遍认为该专项债规模可以继续扩大。
提高支出效率
今年年初预估2017年全国财政收入有望增长5%，而截至11月末，全国一般公共预算收入同比增长了8.4%。
11月份财政收入增速有所趋缓。11月当月全国一般公共预算收入同比下降1.4%，其中当月税收收入同比增长2.6%，非税收入同比下降12.9%。财政部给出的解释是，11月份收入增幅回落，主要由于耕地占用税、城镇土地使用税、非税收入等下降较多。
近年来，我国财政收入进入中低速增长“新常态”的同时，社保、教育、医疗、环保等民生支出不断加大，压缩一般性支出、盘活存量资金等成为财政政策常态。
2017年主要财政支出政策方面，在保障教育、科技、社保、医疗卫生、扶贫、农林水、生态环保等重点支出的基础上，要求压减一般性支出，“三公经费”只减不增——按不低于5%的幅度压减非刚性、非重点项目支出等。
经济工作会议并未提及减税内容，不过“大力降低实体经济成本”，仍为供给侧结构性改革的重要内容，具体包括“降低制度性交易成本，继续清理涉企收费，加大对乱收费的查处和整治力度，深化电力、石油天然气、铁路等行业改革，降低用能、物流成本”。
地方政府“去杠杆”
中央高层会议定调要遏制地方隐性债务增量，积极稳妥化解累积的地方政府债务风险。
2017年地方债监管政策频出，利用PPP、政府出资的各类基金、政府购买服务等变相违法违规举债的行为都在监管之列，地方违法违规举债行为查处力度空前。
一些违规举债项目能叫停的就叫停，但部分执行中的项目整改存在难度。
这轮政策仍在持续。今年11月份，财政部发布《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》，要求各省财政部门在2018年3月31日前将条件不符合、操作不规范、信息不完善的项目清理出库，其中包括政府向社会资本承诺固定收益回报，或者政府回购社会资本方资本金或兜底本金损失等“明股实债”项目。
从10、11月份中国财政科学研究院地方调研情况来看，地方明面债务规模增长得到控制，满足债务限额约束，但在财政收支矛盾加剧的背景下，地方政府支出依旧通过各种渠道的负债来落实。相当规模的支出来源虽不属于政府负债，却形成了“隐性负债”。
赵全厚表示，对地方违法违规举债的行为进行整改，就是地方政府“去杠杆”的过程。地方债规范管理的举措2018年会继续，在落实预算法大框架背景下，地方政府债务管理的部分内容可能还会细化。
(来源：21世纪经济报道)